2026/2/12 4:13:00
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这是一个错误的问题。真正的问题是#xff1a;我们身处哪一个AI泡沫之中#xff0c;它们各自何时会破裂#…停止称其为“AI泡沫”实为多重泡沫各有不同的破灭时间每个人心中和嘴边都有一个疑问我们正身处一个AI泡沫中吗这是一个错误的问题。真正的问题是我们身处哪一个AI泡沫之中它们各自何时会破裂关于AI究竟是变革性技术还是经济定时炸弹的争论已经白热化。即使是像某机构首席执行官这样的大厂领导人也承认有证据表明AI周围正在形成一个不稳定的金融泡沫。某机构的联合创始人看到了清晰的泡沫动态过度兴奋的投资者、虚高的估值以及大量注定失败的项目——但他们仍然相信AI最终将改变经济。然而将“AI”视为一个注定会统一崩溃的单一整体从根本上就是错误的。AI生态系统实际上包含三个截然不同的层级每个层级都有不同的经济模式、防御能力和风险状况。理解这些层级至关重要因为它们不会同时破裂。第三层包装公司最先倒下最脆弱的环节并非构建AI而是重新包装AI。这些公司拿某机构的API加上一个漂亮的界面和一些提示词工程然后为本质上是一个美化过的包装收取每月49美元的费用。其中一些公司取得了初步的快速成功例如某公司它通过将大语言模型包装在面向营销人员的用户友好界面中在第一年就达到了约4200万美元的年经常性收入。但裂痕已经显现。这些企业面临着来自各个方向的威胁功能吸收某中心明天就能将你每月50美元的AI写作工具捆绑到其办公套件中。某机构可以使你的AI邮件助手成为其邮件服务的免费功能。某公司可以将你的AI销售工具原生构建到他们的客户关系管理系统中。当大型平台认定你的产品是一项功能而非一个产品时你的商业模式会在一夜之间蒸发。商品化陷阱包装公司本质上只是在传递输入和输出。如果某机构改进了提示词这些工具的价值就会在一夜之间消失。随着基础模型在能力上变得越来越相似价格持续下降利润空间将被压缩至零。零转换成本大多数包装公司不拥有专有数据、嵌入式工作流或深度集成。客户可以在几分钟内转向竞争对手或直接使用某机构的产品。没有护城河没有锁定没有防御力。白标AI市场正是这种脆弱性的例证。使用白标平台的公司面临着来自专有系统和API限制带来的供应商锁定风险这些限制可能阻碍集成。这些企业建立在租来的土地上房东可以随时改变条款或推平房产。例外验证了规则某公司是一个罕见的、在包装层建立了真正防御能力的公司。通过深度融入开发者工作流、创建超越简单API调用的专有功能以及通过用户习惯和自定义配置建立强大的网络效应某公司展示了一个包装如何演变成更实质性的东西。但像这样的公司是特例而非普遍现象——大多数包装公司缺乏这种程度的工作流集成和用户锁定。时间线预计到2025年底至2026年这一领域将出现重大失败届时大型平台将吸收其功能用户也将意识到他们正在为商品化的能力支付溢价。第二层基础模型中间地带构建大语言模型的公司如某机构、某公司、某公司占据了一个更具防御性但仍不稳固的位置。经济研究人员理查德·伯恩斯坦指出某机构是泡沫动态的一个例子该公司已经达成了约1万亿美元的AI交易包括一个5000亿美元的数据中心建设项目尽管其预计年收入仅为130亿美元。投资与合理收入之间的差异“看起来确实像是泡沫”伯恩斯坦指出。然而这些公司拥有真正的技术护城河模型训练专业知识、算力获取和性能优势。问题在于这些优势是否可持续或者模型是否会商品化到难以区分的程度——从而将基础模型提供商变成低利润的基础设施公用事业。工程能力将决定胜负随着基础模型在基础能力上趋同竞争优势将越来越多地来自推理优化和系统工程。那些能够通过扩展键值缓存架构等创新来突破内存墙、实现更高的令牌吞吐量并提供更快的首次令牌响应时间的公司将获得溢价定价和市场份额。胜利者将不仅仅是那些拥有最大规模训练能力的公司而是那些能够使AI推理在大规模应用时经济可行的公司。内存管理、缓存策略和基础设施效率方面的技术突破将决定哪些前沿实验室能在整合中幸存。另一个担忧是投资的循环性质。例如某机构正向某机构投入1000亿美元资助数据中心建设而某机构随后用某机构的芯片填满这些设施。某机构实质上是在补贴其最大的客户之一这可能人为地夸大了实际的AI需求。尽管如此这些公司拥有巨额资本支持、真正的技术能力以及与主要云服务提供商和企业的重要战略合作伙伴关系。一些会整合一些会被收购但这个类别会生存下来。时间线2026年至2028年将出现整合届时将出现2至3家主导玩家而规模较小的模型提供商将被收购或关闭。第一层基础设施持久稳固这里有一个反直觉的观点基础设施层——包括某机构、数据中心、云服务提供商、内存系统和AI优化存储——是AI热潮中泡沫最少的环节。是的最新估计表明2025年全球AI资本支出和风险投资已超过6000亿美元据某机构估计全球所有AI相关支出可能超过1.5万亿美元。这听起来像是泡沫领域。但基础设施有一个关键特征无论哪个具体应用成功它都保留价值。互联网泡沫时期铺设的光纤电缆并没有浪费——它们后来支撑了某机构、某公司以及云计算的发展。二十五年前最初的互联网泡沫在债务融资为尚未到来的未来建设了光纤电缆后破灭但那个未来最终确实到来了而基础设施就在那里等待着。尽管面临股价压力某机构2025财年第三季度营收达到约570亿美元环比增长22%同比增长62%其中仅数据中心部门就创造了约512亿美元的收入。这些并非虚荣指标它们代表了公司进行真正基础设施投资所产生的真实需求。今天正在建设的芯片、数据中心、内存系统和存储基础设施将为最终获得成功的任何AI应用提供动力无论是今天的聊天机器人、明天的自主智能体还是我们尚未想象到的应用。与单一的商品化存储不同现代AI基础设施涵盖了整个内存层次结构——从GPU高带宽内存到DRAM再到作为推理工作负载令牌仓库的高性能存储系统。这种集成的内存与存储方法代表了一种根本性的架构创新而非商品化玩法。时间线短期内的过度建设和低效工程是可能的2026年但随着AI工作负载在未来十年扩展长期价值有望保留。连锁效应这为何重要当前的AI热潮不会以一次戏剧性的崩溃告终。相反我们将看到一系列始于最脆弱公司的失败而预警信号已经出现。第一阶段包装层和白标公司面临利润压缩和功能吸收。数百家差异化薄弱的AI初创公司将关闭或以极低价格被收购。目前有超过1300家AI初创公司估值超过1亿美元其中498家AI“独角兽”估值达到或超过10亿美元其中许多无法证明其估值是合理的。第二阶段随着性能趋同基础模型层将整合只有资本最雄厚的玩家能够生存。预计将有3到5起重大收购案科技巨头将吸收有前途的模型公司。第三阶段基础设施支出趋于正常化但仍保持在较高水平。一些数据中心可能会部分空置几年就像2002年的光纤电缆一样但随着AI工作负载真正扩大它们最终会被填满。这对建设者的启示最大的风险不是成为一个包装公司——而是止步于此。如果你拥有用户操作其中的体验你就拥有了用户。如果你在应用层构建你需要立即向上游移动从包装层 → 应用层停止仅仅生成输出。掌握AI交互之前和之后的工作流程。从应用层 → 垂直领域软件即服务构建迫使用户留在你产品内的执行层。创造专有数据、深度集成和工作流所有权使得转换成本高昂。分销护城河你真正的优势不在于大语言模型而在于你如何获取用户、留住他们并扩展他们在你平台内的行为。成功的AI企业不仅仅是软件公司——它们是分销公司。总结是时候停止问我们是否身处“那个”AI泡沫了。我们身处多个具有不同特征和时间线的泡沫中。包装公司将最先破裂很可能在18个月内。基础模型将在未来2到4年内整合。个人预测当前的基础设施投资从长远来看最终将被证明是合理的尽管短期内会经历一些过度建设的阵痛。这不是悲观的缘由而是一张路线图。理解你处于哪个层级以及你可能陷入哪个泡沫是在行业洗牌中成为下一个牺牲品还是构建出能够幸存下来的东西的关键区别。AI革命是真实的。但并非每一家乘浪而行的公司都能成功上岸。FINISHED更多精彩内容 请关注我的个人公众号 公众号办公AI智能小助手或者 我的个人博客 https://blog.qife122.com/对网络安全、黑客技术感兴趣的朋友可以关注我的安全公众号网络安全技术点滴分享